东风股份牵手E-print，进军云印刷

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【摘要】8月11日晚，东风股份公告称，为实现印刷技术与数字信息技术的结合，完善优化公司产业结构，公司拟将互联网“云印刷”列为公司业务战略发展板块之一。据悉，公司授权管理层开展收购EPRINT集团部分股权及与其协商推进“互联网云印刷”战略合作项目。

【正文】

东风股份公司第二届董事会第四次会议审议通过《关于授权管理层开展收购EPRINT集团有限公司（股票代码1884.HK）部分股权及与EPRINT集团有限公司协商推进“互联网云印刷”战略合作项目各项前期工作的议案》。授权管理层开展向EPRINT集团主要股东佘绍基、莊卓琪、林承佳、梁衛明、梁一鵬收购不超过16.5%股权的前期工作，以及双方在中国大陆、香港、东南亚等国家和地区合作开展“互联网云印刷”项目的前期工作，包括拟定“互联网云印刷”战略合作框架、市场调研及可行性论证、拟定合作方式和条款等。 

进军云印刷领域，对于东风股份的发展，会打来什么样的影响呢？对于此事，招商证券做出以下评论。

1、强强联合转型云印刷，打开新的增长空间

作为印刷行业内规模较大的公司之一，公司拟将互联网“云印刷”列为公司业务发展板块之一，是公司在烟标印刷、电子烟、功能膜业务之外新拓展的领域，目烟标业务保持稳定，电子烟和功能膜业务也在积极开展，此次公司与行业领先的云印刷平台“eprint”合作进军云印刷业务，并涉及股权合作，表明进入一互联网和印刷产业结合领域的决心。

2、看好国内互联网云印刷产业的发展空间

云印刷是互联网渗透印刷产业的产物,是印刷电商的进阶版，由于采用FTP、CTP提高了接单和生产的效率，并减少了印刷行业的中间环节，可以使得印刷企业和消费者获得更多福利，成为印刷行业的新兴方向。前期测算国内云印刷市场能够达到400亿元规模，目前各个参与者也都处于发展初期，新进入者仍然大有可为。

3、借鉴港台领先云印刷企业经验，提升学习曲线斜率

国内的云印刷行业刚刚起步，健豪、eprint等港台企业已经在港台地区取得了成功，eprint成立于2001年，拥有www.e-print.com.hk云印刷网络平台及成熟的互联网云印刷资讯系统，以及13家“e-print”门店和3家“Invoice”门店,还有十多年的运营经验，目前能够做到印刷产品下单后一到两日内领取或交付，2012年在拥有零售渠道的香港印刷公司中份额达到45.7%。云印刷本质是电商，从软硬件建设到运营服务都需要借鉴成功企业经验，eprint的十几年管理经验对进军国内云印刷市场大有帮助。

4、三驾马车业务雏形初具，维持“审慎推荐-A”投资评级

公司烟标业务、PET膜与功能膜、电子烟三驾马车的产业格局初具，此次高举高打进军云印刷行业，以股权合作形式与行业领先企业合作，公司占得先机。我们预估每股收益14年0.76元、15年0.88元、16年1.02元,对应14年的PE、PB分别为14.6、4.3,维持“审慎推荐-A”投资评级。

 江苏申凯包装高新技术股份有限公司成立于2002年，公司注册资本8000万RMB，天交所上市企业,，股权代码000057，高新技术企业，公司总投资超过2.1亿RMB，拥有20000余平方米普包厂区；拥有13000平方米的药包厂区， 11000平方米的办公面积。公司拥有二位行业顶尖研发博士，每年新增超过100多个专利，专业生产食品包装膜（袋）、药用包装膜（袋）、化工包装膜（袋）、电子监管码防伪包装等各类彩印复合包装膜（袋）。现位于无锡新区硕放中通路99号，毗邻上海车程2小时内。

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