利空云集，BOPP膜价旺季将迎新低？

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【摘要】BOPP作为塑料包装的主力军，往往有比较明显的淡旺季之分。一般来讲，上半年是BOPP传统淡季，而下半年节假日较为集中，BOPP需求量会有明显增加。正因为如此，一般来讲BOPP全年最低点多出现在上半年，而年内最高点出现在下半年，不过今年出现了与往年截然相反的情况。

【正文】去年BOPP走势基本遵循上半年跌下半年涨的规律，但是今年上半年BOPP市场却逆势而上——上半年多数时间价格同比去年高700元/吨以上，而进入下半年传统旺季，BOPP却上涨乏力甚至出现下滑态势，两年的价格走势也出现交叉。如果按照这样的趋势来看，BOPP是否会在传统旺季迎来年内的最低点呢？

煤制烯烃冲击PP及BOPP市场

首先来看一下上半年膜价一直居高不下的原因。目前BOPP市场已经处于严重饱和的状态，膜厂更是盈利困难甚至亏损，而上半年又是BOPP的传统淡季，在需求难以刺激膜价而膜厂利润难以继续压缩的情况下，原料走势就成为影响膜价最关键因素。上半年石化厂家继续力挺PP市场，出厂价格居高不下，这也成为膜价维持高位的主要原因。

不过下半年PP市场不容乐观，尤其是将面临煤制烯烃的巨大冲击。据卓创资讯对煤化工企业的跟踪发现，7月份以后煤化工项目将陆续开始试产、投产。粗略统计，基本7—12月份每月都有厂家计划出产品。由此，煤制烯烃投产将拉开帷幕，下半年煤制烯烃PP计划释放产能将达到230万吨。

由于煤制烯烃成本优势，其价格比油制烯烃低，而新增产能也将加剧PP市场的供应压力，煤制烯烃对传统PP市场冲击不容小视，进而影响紧跟PP走势的BOPP市场。

多重利空影响 下半年BOPP不乐观

在原料市场面临冲击的同时，BOPP也难独善其身。在经历了上半年三四月份新产能集中投产之后，虽然近几个月产能扩张步伐有所放缓，但是进入下半年尤其是四季度，膜厂将再掀产能释放高潮。河北拓维、江苏首义、江苏双良、上海悦得、鞍山现代等厂家下半年均有投产计划，届时原本供求失衡的BOPP市场将雪上加霜。

总体来看，下半年BOPP市场利空因素明显多于利好因素，加之美联退出QE的预期也将利空大宗商品市场，BOPP下半年形势不容乐观。虽然短期内BOPP可能仍将跟随原料PP频繁涨跌，但是中长期随着利空因素集中影响市场，后期膜价跌破年内最低点将是大概率事件。

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