王子新材料“摊上事儿了”，可能面临坏账风险

近日，深圳王子新材料股份有限公司进行了预披露，本次公开发行股票的发行总量不超过2000万股，其中公司首次公开发行新股数量不超过2000万股，公司股东公开发售股份数量不超过1500万股。

应收账款占比偏高

招股书显示，报告期各期末，公司应收账款净额占资产总额的比重分别为43.42%、44.78%、40.79%，占比较高，面临一定的货款回收风险。

客户单一，多为知名电子企业

据了解，“王子新材”产品的主要销售对象为国内外知名的电子产品企业，包括富士康、海尔、伟创力、理光、爱普生等大型电子产品制造企业，这些企业实力雄厚、信用记录良好，是行业内公认的优质客户。

对于为何客户集中度较高，“王子新材”分析原因如下：

(1)行业的发展趋势使得企业在扩张期的客户相对集中；

(2)对下游客户的选择及公司经营策略的主动调整导致客户集中；

(3)公司产品结构不断丰富，充分满足了客户需求，使得原有客户采购量大且稳定；

(4)公司全方位服务能力的提升是一个渐进的过程，为更好的服务现有优质客户，公司采取了逐步扩展新客户的策略。

公司可能有坏账风险

一定的大客户集中符合行业特征，也符合公司的发展战略与经营模式，保证了公司盈利能力的持续性和稳定性，但同时也导致公司对主要客户依赖的风险。

令人担忧的是，倘若经济形势发生重大不利变化导致上述客户经营或财务困难，或者双方合作关系发生重大不利变化，客户对公司的采购数量可能有所下降，将会给公司经营业绩造成不利影响。

与此同时，如果电子制造业增速继续放缓甚至负增长，公司下游客户尤其是中小客户可能面临经营与财务困难，或者公司市场开拓中对新开发客户的风险评估出现重大误判，公司仍可能存在应收账款发生坏账或坏账准备计提不足的风险，从而对公司生产经营和资金周转等产生不利影响。

关于“王子新材”

深圳王子新材料股份有限公司成立于1991年7月，是深圳市包装行业的领军企业，公司厂房面积20000平方米以上，员工人数超过2000人，其中技术精湛之工程师、技师数百名。公司致力于各类传统包装材料的生产与印刷，以及新型包装材料的研发。主要产品有：PE,PO,PP,PPE,EPE等材料的胶袋、气泡袋、卡板缠绕膜、环保及防静电包装袋等。

  江苏申凯包装高新技术股份有限公司成立于2002年，公司注册资本8000万RMB，天交所上市企业,，股权代码000057，高新技术企业，公司总投资超过2.1亿RMB，拥有20000余平方米普包厂区；拥有13000平方米的药包厂区， 11000平方米的办公面积。公司拥有二位行业顶尖研发博士，每年新增超过100多个专利，专业生产食品包装膜（袋）、药用包装膜（袋）、化工包装膜（袋）、电子监管码防伪包装等各类彩印复合包装膜（袋）。现位于无锡新区硕放中通路99号，毗邻上海车程2小时内。